El impacto de las remesas en el crecimiento económico de América Latina, 1975-2012

Abstract

The purpose of this paper is to analyze the impact of remittances on Latin American economic growth during the period 1975-2012, focusing on the potential endogeneity of the regressors through the GMM system estimators for dynamic data panel models. The results show that there is only a weak correlation between remittances and economic growth in most Latin American countries. This effect has been, however, positive and signi?cant since the international ?nancial crisis of 2008. On the other hand, the highest remittance growth occurs in countries with lower per capita income, which demonstrates its countercyclical nature in the short term and its limited effects because they are intended mainly for consumption.

La presente investigación analiza el efecto de las remesas en el crecimiento económico de los países de América Latina durante el período 1975-2012, controlando la posible endogeneidad de los regresores a través de estimadores GMM de sistema para modelos dinámicos de datos de panel. Los resultados muestran que no existe relación signi?cativa entre remesas y crecimiento económico en la mayor parte de países de América Latina, aunque su efecto sí es signi?cativo a partir de la crisis ?nanciera internacional de 2008. Por otro lado, el mayor crecimiento de las remesas se produce en aquellos países con un menor nivel de renta per cápita a corto plazo, lo que estaría evidenciando su carácter contracíclico y lo limitado de sus efectos al estar destinadas principalmente hacia el consumo.

Cette note de recherche analyse l’effet des envois de fonds dans la croissance économique des pays d’Amérique latine de 1975 à 2012 en contrôlant la possible endogéneité de ceux qui reviennent à travers les estimations de GMM du système pour des modèles dynamiques de données de panel. Les résultats montrent qu’il n’existe pas de relation significative entre les envois de fonds et la croissance économique dans la plupart des pays d’Amérique latine, même si son effet, lui, est significatif à partir de la crise financière internationale de 2008. Par ailleurs, l’importante croissance des envois de fonds se produit dans ces pays avec un moindre niveau de rente per capita à court terme, ce qui mettrait en évidence son caractère contracyclique et le caractère limité de ses effets étant principalement destinés à la consommation.