El impacto de la liquidez corporativa sobre el valor de las decisiones financieras de la empresa

Abstract

[ES]Este trabajo examina el efecto de la liquidez sobre las principales decisiones financieras en la empresa. Los resultados muestran cómo la asimetría de información entre los diferentes agentes económicos afectan a la acumulación de cash y ésta, a su vez, influye sobre el valor de las decisiones financieras. El mercado penaliza la inversión y valora positivamente el endeudamiento y los dividendos en las empresas con abundante cash. En empresas con cash medio, los accionistas valoran positivamente la reinversión del cash flow y, finalmente, se sugiere que las empresas con poco cash, no permiten que éste se acumule debido a los posibles problemas de agencia.

[EN]This paper examines the effect of liquidity on major financial decisions in the company. The results show that the asymmetry of information between different economic actors affect the accumulation of cash and this in turn influences on the value of financial decisions. The market penalizes investment and value positive debt and dividends in companies with abundant cash. In companies with half cash, shareholders they welcome the reinvestment of cash flow and, finally, it is suggested that companies with little cash, do not allow to accumulate due to possible agency problems.