Compartir
Título
Corporate governance mechanisms and their impact on managerial value.
Autor(es)
Materia
Gobierno de la empresa
Corporate governance
Salarios
Wages
Economía
Economics
Clasificación UNESCO
53 Ciencias económicas
Fecha de publicación
2005
Editor
Universidad de Salamanca (España). Facultad de Economía y Empresa
Citación
http://www.eco.uva.es/empresa/uploads/dt_09_05.pdf
Resumen
[EN]Previous studies have cast doubts on the effectiveness of the application of corporate governance codes in Continental-European countries, due to their Anglo-Saxon orientation. For this reason, we chose a Continental-European country with an Anglo-Saxon orientated code, such as Spain, and analyse which of the recommendations proposed in the Spanish Olivencia Code have positive effects on the value of the firm. We furthermore use panel data estimation to analyse this relationship as well as the impact on firm’s value of other corporate governance related variables, such as the quality of audit reports, the magnitude of directors remuneration, the reporting on director remuneration or the firm size. Results suggest a positive relationship between the variables of execution of good corporate governance practices and the value of the company. There is also evidence that the more transparent the company is and the more favourable audit reports they obtain, the better both the managerial performance and the firm’s value. Among the recommendations, it is found that the most relevant aspects are transparency and the quality of the audit report. [ES]Los estudios anteriores han arrojado dudas sobre la eficacia de la aplicación de códigos de gobierno corporativo en los países del continente europeo, debido a su orientación anglosajona. Por esta razón, se optó por un país continental de Europa con un código de orientación anglosajona, como España, y analizar cuáles de las recomendaciones propuestas en el Código Olivencia españoles tienen efectos positivos sobre el valor de la empresa. Nosotros, además, el uso de estimación de panel de datos para analizar esta relación, así como el impacto en valor de la empresa de gobierno corporativo de otras variables relacionadas, tales como la calidad de los informes de auditoría, la magnitud de los directores de la remuneración, la información sobre la remuneración del director o tamaño de la empresa. Los resultados sugieren una relación positiva entre las variables de la ejecución de buenas prácticas de gobierno corporativo y el valor de la empresa. También hay pruebas de que cuanto más transparente sea la empresa y los informes de auditoría sean más favorables que obtienen, el mejor tanto el desempeño del personal directivo y el valor de la empresa. Entre las recomendaciones, se encuentra que los aspectos más relevantes son la transparencia y la calidad del informe de auditoría
Descripción
Documento de Trabajo 09/05 perteneciente a la colección de documentos de trabajo "Nuevas Tendencias en Dirección de Empresas", dentro del Máster en Investigación en Economía y Empresa.
URI
Versión del editor
Colecciones