Screening good borrowers: Evidence from the small business community

Abstract

[ES] El colapso actual de los mercados de crédito ha dejado a las pequeñas y medianas empresas (PYMES) enfrentándose al racionamiento de los créditors. La práctica de los mecanismos de detección por nivel de riesgo se ha convertido en una consideración primordial tanto para los prestamistas como las empresas. Este trabajo representa la primera prueba empírica de la función de detección de los contratos de préstamo que consideran los márgenes de interés colateral al mismo tiempo. Para nuestro análisis empírico, utilizamos un conjunto de datos único compuesto por los préstamos bancarios concedidos por 28 bancos españoles a las PYME. Nuestros resultados sugieren que la combinación de garantía adecuada a la tasa de interés, los prestatarios con diferentes niveles de riesgo son separados: los prestatarios de alto riesgo, aceptan préstamos sin garantías y con altas tasas de interés, mientras que los prestatarios de bajo riesgo aceptan préstamos con garantía inmobiliaria y con bajas tasas de interés. Por lo tanto, proporcionan la primera evidencia empírica de la efectividad de la garantía como un mecanismo de selección, cuando está adecuadamente combinado con los tipos de interés.

[EN] The current collapse of credit markets has left small and medium enterprises (SMEs) facing severe credit rationing. The practice of screening borrowers by risk level has become a paramount consideration for both lenders and firms. This paper represents the first empirical test of the screening role of loan contracts that consider collateral-interest margins simultaneously. For our empirical analysis, we use a unique data set composed of bank loans granted by 28 Spanish banks to SMEs. Our results suggest that by combining collateral appropriately with interest rate, borrowers with different risk levels are separated: high-risk borrowers accept loans without collateral and with high interest rates, whereas low-risk borrowers accept loans with real estate collateral and with low interest rates. Hence, we provide the first empirical evidence of the effectiveness of collateral as a screening mechanism, when it is adequately combined with interest rates.