Competencia judicial internacional y ley aplicable en la responsabilidad derivada de Folleto defectuoso en las OPV transfronterizas (Estudio jurídico en el marco normativo de la UE)

Abstract

[ES] Ante la aparición del folleto en las OPV a nivel europeo (al proporcionar información clave a los inversores) y las fallas radicadas en el control de su contenido, abarcaremos la exploración de la jurisprudencia desarrollada para la determinación de la competencia judicial internacional y la ley aplicable en los supuestos en los que un inversor opta por reclamar al emisor posibles responsabilidades derivadas de la falsificación del dicho folleto. Así, nuestro análisis encontrará un moderno, pero técnico y complejo, desarrollo jurisprudencial basado en un “Análisis de dos niveles”. El primero orientado a la determinación de la naturaleza jurídica de la OPV en su conjunto, siendo fundamental la existencia o no de una posible “Cesión de crédito” entre inversor e intermediario. El segundo, respecto a las cuestiones concretas de competencia judicial internacional y ley aplicable a estos supuestos, siendo aún necesaria mucha concreción en la aplicación del articulado de los reglamentos Bruselas I bis, Roma I y Roma II. Finalmente, se incluirá un comentario crítico sobre dicha situación jurídica (habida cuenta de los riesgos que supone para la autonomía y seguridad del Derecho europeo), aportándose en último término propuestas al respecto.

[EN] Given the emergence of the Prospectus in the Public Offerings at an European scale (by providing key information for investors) and flaws in the control of its content, we aim to explore the developed jurisprudence for establishing international jurisdiction and applicable law in such cases where an investor decides to claim likely responsibilities to the Issuer for the falsification of the Prospectus’ content Thus, our analysis is finding a modern, but complex and technical, case law based in a “Two-level analysis”. The first one is targeted at the resolution of the legal nature of the Public Offering as a whole, being critical the possible existence of an assignment of receivables between Investor and Intermediary. The second level is based in concrete aspects of international jurisdiction and applicable law in these cases, being still necessary a great interpretative concretion for the enforcement of the regulations Brussels I bis, Rome I and Rome II. Finally, a critical comment is included about the judicial status of the matter (given its risks for the autonomy and security of European law), displaying suitable proposals at the end.